应健中：辩证看待解禁股高抛低吸才是盈利之道-观焦点

2026-09-20 09:55:00
来源：金融投资报

如果上证指数今年收在3986点之下，说明赚到钱的人不多；如果上证指数在

(资料图)

如果上证指数今年收在3986点之下，说明赚到钱的人不多；如果上证指数在目前位置上发动年末攻势，则另当别论。而在当下的市场结构中，中小投资者的赚钱之道，就是在大盘和个股的波动中高抛低吸。

本周，A股市场小阴小阳整理，上证指数在周三创出本周新低3842点之后开始了小幅拉升，但在3900点之前止步，表现出一种极其克制的盘整态势。本周最低的日成交额为1.61万亿元，后续是否会出现更低的地量，就以这个1.61万亿元作为比较基准。

就大盘走势而言，本周五收市后，上证指数的半年线和年线相交在3992点，如果后市没有主力大举进入，这两线将分道扬镳，形成一个剪刀差，也就是半年线走到年线下方，并且距离不断被拉开，而现在上证指数已行走在这两线下方，原先作为支撑位的年线和半年线成了阻力位。而要化解这样的走势，还需要成交量的配合，因此，量能成为最关键的因素。

不过，大盘的小幅拉锯，并未影响个股和板块的活跃。本周最大的看点，在周四沐曦股份U1397万股解禁股上市。与摩尔线程U不同，沐曦股份U解禁股的量比较小，只占流通股的42.98%，解禁股股东持股半年多时间，便获得了300%的利润。但在沐曦股份U解禁股上市当天，其抛压不大，股价不跌反涨，趁此机会，科创板中的几家头部公司都乘机拉了一把。这种间歇性上涨行情，也给股市带来了许多热闹的题材。跌多了必涨、涨多了必跌，明白了这个道理，市场的短线机会还是相当多的。

科技股头部公司上市之后，关注其解禁的时间和规模，是投资者的一门必修课。当卖家获得300%的利润而抛售股票之时，买家进去能否继续博取利润，就要看买家的本事了。其实，个股之间的差异是很大的。

沐曦股份U的解禁股解禁是细水长流，接下来在今年12月和明年12月，其解禁股规模分别只有现有流通股的33.60%和2.94%。而在2028年底，沐曦股份U目前流通股10倍的解禁股将上市，届时，其也将成为全流通股。摩尔线程U则不同，今年12月5日将有3倍于其流通股的解禁股上市。

不同的上市公司有不同的解禁期和解禁规模，每一次解禁都会引发股价波动，形成高抛低吸机会。这样的股市结构，对短线投资者来说，也是一个较好的观察点。

笔者认为，A股市场的震荡调整还将继续，当上证指数的年线和半年线交汇之际，大盘就要选择突破，究竟是向上突破还是向下突破都只是一个概率问题。有趣的是，上证指数运行到现在，似乎又回到了今年的起点。上证指数今年的开盘点位为3986点，今年的最高点为4258点，最低点为3741点。笔者由此产生两点感悟：

其一，现在离年底只有三个半月，扣除中秋和国庆假期，今年所剩时间已不多。如果上证指数今年收在3986点之下，说明赚到钱的人不多；如果上证指数在目前位置上发动年末攻势，则另当别论。当然，有人会说，科创综指和创业板指弹性更好，但最终的结果也与上证指数的表现相差不大。

其二，在当下的市场结构中，中小投资者的赚钱之道，就是在大盘和个股的波动中高抛低吸。

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